Il rapporto sull’occupazione di settembre mostra che l’economia americana rimane più forte di quanto pensi Wall Street
Un rapporto mensile sull’occupazione ha appena superato le aspettative e l’economia statunitense rimane in una posizione familiare.
A settembre sono stati aggiunti al mercato del lavoro 334.000 dipendenti non agricoli, quasi il doppio della stima di consenso degli economisti intervistati da Bloomberg e l’incremento mensile più elevato da gennaio.
Le probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed, misurate dalle scommesse degli investitori sul FedWatch Tool del CME, sono aumentate fino al 30% di probabilità che la banca centrale aumenti i tassi a novembre, rispetto alla probabilità del 18% della scorsa settimana.
E alcuni economisti di Wall Street ritengono che il rapporto di venerdì sia stato uno degli ultimi segnali di forza prima che il ciclo di inasprimento storicamente rapido della Fed si impadronisca finalmente degli sfuggenti consumatori statunitensi.
“Nonostante tutta l’eccitazione attorno al rapporto di settembre, non escludiamo la possibilità di un risultato negativo sui salari prima della fine dell’anno”, ha scritto venerdì il capo economista di EY Greg Daco in una nota di ricerca.
Daco ha citato lo sciopero della United Auto Workers, “l’allentamento della spesa dei consumatori” e una “attività commerciale più cauta” come fattori che rallenteranno la domanda di manodopera nei prossimi mesi. L’azienda ha aumentato le probabilità di recessione nei prossimi 12 mesi dal 40% al 50%.
Ma il fatto è che la situazione attuale non è così grave come molti pensavano, e i timori di un rallentamento per ora sono solo proiezioni. Proprio come è successo a luglio, quando gli economisti hanno evitato il livello di fiducia dei consumatori più alto degli ultimi due anni . O quando il calo delle vendite al dettaglio di marzo nel contesto di una crisi bancaria si è rivelato un’aberrazione e non una tendenza poiché i consumatori hanno continuato a spendere . E spesa.
Sebbene ci siano stati segnali di raffreddamento , i dati recenti riflettono ancora un’economia resiliente che rimane resiliente, con lampi di raffreddamento. La lettura finale del prodotto interno lordo per il secondo trimestre ha mostrato che l’economia è cresciuta ad un ritmo del 2,1% . Secondo il GDPNow Forecaster della Fed di Atlanta, le aspettative sono per una crescita del 4,9% nel trimestre in corso. E una recente revisione da parte del governo ha mostrato che i “risparmi in eccesso” delle famiglie sono stati più elevati di quanto si pensasse in precedenza e quindi potrebbero promuovere una maggiore spesa al consumo.
“Un anno fa c’era un consenso generale tra gli economisti e i mercati finanziari sul fatto che una recessione fosse imminente”, ha scritto giovedì in una nota l’economista senior di Wells Fargo, Tim Quinlan. “Quelle previsioni sono state in gran parte ridimensionate, rimandate o cancellate del tutto. In una certa misura la logica di queste valutazioni più ottimistiche è il riconoscimento della straordinaria capacità di resistenza del consumatore.”
Quinlan e Wells Fargo hanno osservato che il rallentamento previsto del mercato del lavoro sarebbe stato il catalizzatore che alla fine avrebbe rallentato il consumo. Ma secondo i dati di venerdì ciò non sta accadendo. E non si tratta solo del rapporto mensile sull’occupazione. Il Job Opening and Labour Turnover Survey di agosto, o rapporto JOLTS, ha mostrato che le opportunità di lavoro hanno raggiunto i livelli più alti da maggio. Nel frattempo le richieste di disoccupazione rimangono modeste, cosa che gli economisti hanno evidenziato riflette un contesto di bassi licenziamenti.
I segnali di allarme incombono ancora sull’economia. Daco dell’EY li definisce la “quadrupla minaccia”. Prezzi del petrolio elevati hanno colpito la fiducia dei consumatori. Uno Sciopero dei lavoratori dell’auto è in corso, la ripresa dei pagamenti dei prestiti studenteschi dovrebbe pesare sui portafogli dei consumatori, ora è tornata in gioco una potenziale chiusura del governo.
Aggiungete il modo in cui tassi di interesse elevati potrebbero pesare sia sui consumatori che sulle imprese, e il caso degli impatti ritardati della politica monetaria è ancora prevalente.
