EBIT Cos’è e Come si Calcola

EBIT = Costo dei beni venduti – Spese operative

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EBIT =  Reddito netto + Interesse +  Tasse

L’EBIT viene calcolato prendendo i costi di produzione di un’azienda, comprese le materie prime, nonché le spese operative totali della società , che comprendono le retribuzioni dei dipendenti e sottraggono tali dati dalle entrate. I passaggi sono descritti di seguito:

1. Prendi i ricavi o le vendite dalla parte superiore del conto economico.
2. Sottrarre il costo delle merci vendute da entrate o vendite, che ti dà un profitto lordo.
3. Sottrarre le spese operative dal profitto lordo per raggiungere l’EBIT.

Le entrate prima e le imposte misurano il profitto che un’azienda genera dalle sue operazioni, rendendolo sinonimo di profitto operativo. Ignorando le tasse e gli interessi passivi, l’EBIT si concentra esclusivamente sulla capacità di un’azienda di generare guadagni dalle operazioni, ignorando variabili quali l’onere fiscale e la struttura del capitale . L’EBIT è una metrica particolarmente utile perché aiuta a identificare la capacità di una società di generare guadagni sufficienti per essere redditizia, ripagare il debito e finanziare le operazioni in corso.

EBIT e tasse

L’EBIT è anche utile per gli investitori che stanno confrontando più società con diverse situazioni fiscali. Ad esempio, supponiamo che un investitore stia pensando all’acquisto di azioni in una società, l’EBIT può aiutare a identificare il profitto operativo dell’azienda senza che le tasse vengano prese in considerazione nell’analisi. Se la società ha recentemente ricevuto una pausa fiscale o negli Stati Uniti si è verificato un taglio delle imposte sulle società, il reddito netto o l’utile della società aumenterebbe.

Tuttavia, l’EBIT rimuove i benefici dal taglio delle imposte dall’analisi. L’EBIT è utile quando gli investitori stanno confrontando due società nello stesso settore ma con aliquote fiscali diverse.

EBIT e debito

L’EBIT è utile per analizzare le società che operano in settori ad alta intensità di capitale, il che significa che le società hanno una quantità significativa di attività fisse nei loro bilanci. Le immobilizzazioni sono proprietà fisiche, impianti e attrezzature e sono in genere finanziate dal debito. Ad esempio, le società del settore petrolifero e del gas sono ad alta intensità di capitale perché devono finanziare le loro attrezzature di trivellazione e le piattaforme petrolifere.

Di conseguenza, le industrie ad alta intensità di capitale hanno spese per interessi elevati a causa della grande quantità di debito nei loro bilanci. Tuttavia, il debito, se gestito correttamente, è necessario per la crescita a lungo termine delle aziende del settore.

Le aziende nelle industrie ad alta intensità di capitale potrebbero avere più o meno debiti una rispetto all’altra. Di conseguenza, le società avrebbero più o meno spese per interessi una rispetto all’altra. L’EBIT aiuta gli investitori ad analizzare le performance operative e il potenziale degli utili delle società, eliminando il debito e il conseguente costo degli interessi.

Diciamo che stai pensando di investire in una società che produce parti di macchine. Alla fine dell’anno fiscale della società l’anno scorso avevano le seguenti informazioni finanziarie sul conto economico:

• entrate: $ 10.000.000
• costo dei beni venduti: $ 3.000.000 
• profitto lordo: $ 7.000.000

L’utile lordo della società sarebbe pari a $ 7.000.000 o il profitto prima che le spese generali vengano sottratte. La società aveva le seguenti spese generali, che sono elencate come spese generali, amministrative e di vendita:

SG & A:  $ 2.000.000

Il risultato operativo o EBIT per la società sarebbe:

EBIT:  $ 5.000.000 o $ 10.000.000 –  $ 3.000.000 –  $ 2.000.000)

Esistono diversi modi per calcolare l’EBIT, che non è una metrica GAAP e quindi di solito non è inclusa nei rendiconti finanziari. Iniziare sempre con le entrate totali o le vendite totali e sottrarre le spese operative , compreso il costo delle merci vendute. Puoi prelevare articoli unici o straordinari, come le entrate derivanti dalla vendita di un bene o il costo di una causa, poiché questi non si riferiscono alle operazioni principali dell’azienda, ma possono anche essere inclusi.

Inoltre, se una società ha un reddito non operativo , come reddito da investimenti, questo può essere (ma non deve essere incluso). In tal caso, l’EBIT è distinto dal reddito operativo, che, come suggerisce il nome, non include il reddito non operativo.

Spesso, le società includono gli interessi attivi nell’EBIT, ma alcuni possono escluderlo a seconda della fonte. Se la società estende il credito ai suoi clienti come parte integrante del suo business, allora questo reddito da interessi è una componente del reddito operativo, e una società lo includerà sempre. Se, d’altro canto, i proventi da interessi derivano da investimenti obbligazionari o commissioni di addebito a clienti che pagano in ritardo le fatture, è possibile che vengano esclusi. Come per gli altri adeguamenti menzionati, questo dipende dalla discrezionalità dell’investitore e dovrebbe essere applicato in modo coerente a tutte le società che vengono confrontate.

Un altro modo per calcolare l’EBIT è quello di prendere la cifra del reddito netto (utile) dal conto economico e aggiungere le spese per imposte sul reddito e gli interessi passivi al reddito netto.

Ad esempio, utilizzeremo il conto economico di Procter & Gamble Co a partire dall’anno terminante il 30 giugno 2016 (tutte le cifre in milioni di USD):

Per calcolare l’EBIT, sottraiamo il costo dei beni venduti e le spese di vendita, generali e amministrative dalle vendite nette. Tuttavia, P & G ha avuto altri tipi di reddito che possono essere inclusi nel calcolo dell’EBIT. P & G ha avuto entrate non operative e reddito da interessi e in questo caso calcoliamo l’EBIT come segue: