Mentre i trader petroliferi si preparano all’apertura del mercato dopo l’improvviso scoppio della guerra in Israele, una domanda è fondamentale: il conflitto si estenderà al resto della regione?
I trader del greggio non si aspettano un massiccio aumento dei prezzi poiché non esiste una minaccia immediata per l’offerta. Ma tutti gli occhi sono puntati sull’Iran, uno dei principali produttori di petrolio e principale sostenitore del gruppo Hamas che ha lanciato l’offensiva di questo fine settimana contro Israele.
Un attacco di ritorsione contro la Repubblica islamica infiammerebbe i timori sullo Stretto di Hormuz, l’arteria marittima vitale che Teheran ha precedentemente minacciato di chiudere. C’è anche la prospettiva che gli Stati Uniti reprimano nuovamente il flusso in ripresa delle esportazioni di petrolio iraniano.
“L’Iran rimane un grande jolly”, ha affermato Helima Croft, capo stratega delle materie prime presso RBC Capital Markets ed ex analista della CIA. “Israele intensificherà la sua lunga guerra ombra contro l’Iran” e “ciò che è imprevedibile è il modo in cui l’Iran risponderebbe a tale intensificazione”.
La minaccia di un conflitto in Medio Oriente è emersa proprio mentre le forniture globali di greggio sono state esaurite da mesi di forti tagli alla produzione da parte dell’Arabia Saudita e della Russia. Il mese scorso i loro vincoli di offerta hanno spinto brevemente i futures del Brent a quasi 100 dollari al barile.
“È improbabile che ciò abbia un impatto sull’offerta di petrolio nel breve termine”, ha affermato il trader di hedge fund Pierre Andurand, fondatore di Andurand Capital Management LLP. “Ma alla fine potrebbe avere un impatto sull’offerta e sui prezzi”.
L’assalto arriva quasi esattamente 50 anni dopo l’embargo petrolifero arabo, quando l’Arabia Saudita e altri produttori dell’OPEC soffocarono i flussi verso ovest in seguito alla guerra dello Yom Kippur del 1973, che coinvolse anche Israele.( vedi approfondimento in fondo)
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Nessuno si aspetta che Riyadh – che sta negoziando con Washington sulla normalizzazione delle relazioni con Israele – chiuda i rubinetti in solidarietà con i palestinesi adesso. Nel peggiore dei casi, il conflitto potrebbe far deragliare i colloqui di normalizzazione e far naufragare eventuali ulteriori flussi di petrolio saudita che potrebbero derivarne.
Il ministro dell’Energia degli Emirati Arabi Uniti, membro chiave dell’OPEC, domenica è stato chiaro che il conflitto non avrebbe influenzato il processo decisionale del gruppo.
“Non ci occupiamo di politica; governiamo in base alla domanda e all’offerta e non consideriamo ciò che ciascun paese ha fatto”, ha detto ai giornalisti a Riyadh il ministro dell’Energia Suhail Al Mazrouei.
Da parte sua, l’Iran, anch’egli membro dell’OPEC, ha espresso sostegno all’attacco palestinese.
Se Israele rispondesse colpendo qualsiasi infrastruttura iraniana, “i prezzi del greggio aumenterebbero immediatamente sul rischio percepito di un’interruzione”, ha affermato Bob McNally, presidente del Rapidan Energy Group ed ex funzionario della Casa Bianca. Per ora, ciò sembra improbabile, ha detto.
Il petrolio iraniano è diventato sempre più importante per il mercato poiché le spedizioni sono riprese ai massimi degli ultimi cinque anni. Ciò è avvenuto con la tacita benedizione di Washington mentre le due parti si sono impegnate in un tentativo diplomatico per ristabilire i limiti al programma nucleare di Teheran.
Le ostilità di questo fine settimana potrebbero spingere l’amministrazione del presidente Joe Biden ad affrontare in modo più aggressivo i flussi di merci, che sono diretti principalmente alla Cina.
“Penso che questo sviluppo significherà una maggiore applicazione delle sanzioni iraniane, quindi meno petrolio iraniano in futuro”, ha detto Andurand. “E poi chissà quale sarà l’effetto domino nella regione?”
In uno scenario più estremo, l’Iran potrebbe rispondere a qualsiasi provocazione diretta bloccando lo Stretto di Hormuz, un punto di strozzatura nautica appena a nord del Mar Arabico.
Le petroliere trasportano ogni giorno quasi 17 milioni di barili di greggio e condensa attraverso il corso d’acqua, che nel suo punto più stretto è largo appena 21 miglia. Teheran ha minacciato di chiudere lo stretto quando sono state imposte le sanzioni al paese nel 2011, ma alla fine ha fatto marcia indietro.
L’ondata crescente di barili iraniani ha contribuito a moderare i prezzi del carburante quest’anno, mentre i sauditi e la Russia di Vladimir Putin comprimono le forniture. L’azione congiunta Riad-Mosca sta prosciugando le scorte di petrolio al ritmo più veloce degli ultimi anni, imponendo un forte premio di prezzo sulle forniture tempestive, noto nel settore come Backwardation.
Il “mercato del greggio è molto teso” poiché “i mercati fisici stanno in sofferenza, con la Backwardation in rialzo, trascinando il prezzo piatto più in alto”, ha affermato Gary Ross, un veterano consulente petrolifero diventato gestore di hedge fund presso Black Gold Investors LLC.
La scorsa settimana ci sono stati segnali che la spinta verso i 100 dollari era andata troppo oltre, con il Brent crollato dell’11% a poco meno di 85 dollari sulla borsa ICE Futures Europe. I tagli alla produzione da parte dei Sauditi e della Russia potrebbero aver spinto i prezzi troppo in alto, esacerbando il nervosismo sull’economia e rafforzando il rischio di tassi di interesse più alti.
D’altro canto, il taglio della produzione a circa 9 milioni di barili al giorno ha dato a Riad un immenso buffer di capacità produttiva inutilizzata che potrebbe essere utilizzata se l’attuale crisi portasse a un’interruzione. Secondo le stime di Bloomberg, il regno ha circa 3 milioni di barili al giorno in riserva, e i vicini Emirati Arabi Uniti ne hanno un altro milione.
Questo prodigioso cuscinetto di sicurezza costituito dalla capacità inutilizzata è un altro motivo per cui i trader non si aspettano un aumento immediato dei prezzi alla riapertura dei mercati. Tuttavia, gli eventi potrebbero ripristinare parte del premio per il rischio geopolitico che si era sciolto negli ultimi anni.
“L’attacco di Hamas e la risposta israeliana aumentano la crisi geopolitica”, ha affermato Richard Bronze, capo della geopolitica presso il consulente Energy Aspects Ltd.
- Bloom.
Le analogie di oggi con la Guerra del Kippur, quando il prezzo del petrolio aumentò del + 300% in pochi mesi
La guerra del Kippur, o guerra dello Yom Kippur, scoppiò il 6 ottobre 1973 quando Egitto e Siria lanciarono un attacco a sorpresa contro Israele nel giorno dello Yom Kippur, un giorno sacro nel calendario ebraico. Questo conflitto è anche noto come la Guerra del Ramadan o la Guerra d’ottobre, poiché cadde anche durante il mese sacro musulmano del Ramadan. La guerra durò fino al 25 ottobre dello stesso anno e si concluse con un cessate il fuoco, con Israele riuscendo a respingere le forze egiziane e siriane.
Conseguenze sul Prezzo del Petrolio:
- Embargo del petrolio: A causa del sostegno degli Stati Uniti e di altri paesi occidentali a Israele, l’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) e i paesi arabi del Golfo Persico risposero con un embargo petrolifero. Ciò significava che essi riducevano la produzione e tagliavano le forniture di petrolio a queste nazioni.
- Aumento dei prezzi: L’embargo causò una crisi energetica nei paesi occidentali. La produzione ridotta e le forniture tagliate fecero schizzare i prezzi del petrolio, che quadruplicarono in breve tempo, causando inflazione, disoccupazione e recessione in molti paesi, specialmente negli Stati Uniti e in Europa.
- Cambiamenti economici e politici: La crisi energetica e il conseguente shock economico avvenuti dopo la guerra del Kippur portarono a cambiamenti significativi nelle politiche economiche e energetiche dei paesi occidentali. Molti paesi iniziarono a cercare alternative al petrolio, diversificando le loro fonti energetiche e cercando di ridurre la dipendenza dal petrolio del Medio Oriente.
- Ripercussioni geopolitiche: Gli effetti dell’embargo del petrolio e della guerra furono ampiamente sentiti anche nel contesto geopolitico globale. La crescente importanza del Medio Oriente come fulcro della politica energetica mondiale accrebbe l’influenza dei paesi produttori di petrolio nel sistema internazionale.
- Conseguenze a lungo termine: La crisi portò anche alla creazione dell’Agenzia Internazionale dell’Energia (IEA) e a un nuovo atteggiamento nei confronti delle politiche energetiche, promuovendo la ricerca e lo sviluppo di fonti energetiche alternative e tecnologie più efficienti dal punto di vista energetico.
La guerra del Kippur e la conseguente crisi petrolifera segnarono dunque una svolta nell’economia e nella politica mondiale, dimostrando la vulnerabilità dei paesi industrializzati e il potere degli esportatori di petrolio, e alimentando ulteriori tensioni e competizioni geopolitiche legate all’accesso e al controllo delle risorse energetiche.
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